Аукционы российского госдолга провалились третью неделю подряд
Минфин России продолжает испытывать сложности с привлечением займов для бюджета на фоне американских санкций и ожиданий резкого повышения ключевой ставки ЦБ.
Третью неделю подряд аукционы облигаций федерального займа проходят при рекордно низком с начала года спросе и с трехкратным отставанием от плана по размещению.
Предложив инвесторам в среду два выпуска ОФЗ на 20 млрд рублей, Минфин реализовал бумаги лишь на 14,2 млрд.
На размещение 8-летних ОФЗ 26237 инвесторы принесли 19,9 млрд рублей, что позволило Минфину полностью продать выпуск (на 10 млрд), хотя и с премией в 5 базисных пунктов к рыночным котировкам.
Спрос на 15-летние ОФЗ-26240 оказался ниже лимита – 7,7 млрд рублей против 10 млрд. А объем размещение – 4,2 млрд рублей – худшим в этом году для аукционов классических ОФЗ.
«На первичном рынке спрос практически отсутствует», – пишет Locko Asset Management. Проблемы с размещениями возникли 14 июня, когда в силу вступили санкции США. Минфин зарегистрировал пять новых выпусков, чтобы разделить рынок и не подвергать санкционному риску держателей старых бумаг.
Почти месяц пришлось ждать, пока новые ОФЗ зарегистрирует клиринговая система Euroclear, через которую проводят операции иностранные инвесторы.Но даже когда это случилось, спроса не прибавилось.
«Нерезиденты в первичных выпусках, судя по всему, практически не участвуют», – отмечает аналитик Росбанка Юрий Тулинов. Постсанкционные ОФЗ торгуются с существенной премией по доходности, достигающей 15 базисных пунктов. Иными словами, за новые займы бюджету приходится платить дороже – 1,5 миллиона рублей с каждого привлеченного миллиарда.
С начала года рынок российского госдолга упал на 6% по индексу RGBI, а многочисленные попытки отскочить от дна оказались тщетными. На фоне плачевных результатов аукционов в среду он обновили минимум с марта прошлого года – 134,75 пункта.
По мере того, как котировки ОФЗ опускаются все ниже, госбанки, активно кредитовавшие бюджет в прошлом году, несут потери на переоценке портфелей.
«Основные игроки уже в большой печали с убытками и всеми (оставшимися) силами стараются удерживать текущие уровни на «вторичке». При этом на этих виртуальных уровнях нет реального спроса, и аукционы снова и снова будут проходить также уныло до тех пор пока доходности не приблизятся к 7,5% силами нерезидентов или Минфина», – пишет LockoAM.
По материалам: “finanz.ru”
