То, что раньше казалось невозможным, сейчас в серьез настораживает экономистов.
Доллар в России совершил вчера рекордный прыжок – сразу на 5 руб. до уровня выше 63 руб. за доллар. Парадоксально, но такой провал российской валюты происходил на фоне повышения цен на нефть – пусть небольшого, но все же повышения. Российские эксперты не исключают нового падения рубля – уже до 100 руб. за доллар. Это может произойти как при снижении цен на нефть, так и в случае перетока рублевой финансовой помощи госбанкам и госкомпаниям на валютный рынок.
Российские банки со все большей охотой обращаются к аукционам, которые проводит Центробанк (ЦБ) для подпитки банковского сектора валютой. Вчера на годовом валютном аукционе РЕПО банки взяли 4,8 млрд долл. при лимите 10 млрд долл. Еще месяц назад спрос со стороны кредитных организаций был заметно ниже. В ноябре на таком же аукционе банки приобрели у ЦБ лишь около 90 млн долл.
Также вчера предлагал на аукционе валюту Минфин. И в этом случае спрос банков превысил лимит. На депозитном аукционе Казначейства спрос вчера составил около 4,3 млрд долл. при лимите 3 млрд долл. Средства на таких аукционах ЦБ и Минфин выдают банкам не безвозмездно, а под определенный процент на строго оговоренное время. Хотя ставки, под которые выдаются средства, можно назвать льготными по сравнению со среднерыночными.
Нефть марки Brent вчера чуть подорожала по сравнению с недавно достигнутыми минимальными значениями. На вчерашних торгах баррель нефти в течение дня подорожал с 61,7 долл. утром до примерно 63 долл. днем.
Движение нефтяных цен вверх могло бы стать позитивным сигналом для рубля. Однако этого не произошло. Напротив, рубль ускорил падение, несмотря на подъем нефтяных цен. Похоже, что рубль живет в России уже собственной независимой жизнью. Доллар и евро на торгах за несколько часов дорожали на 2–3 руб. Так, вчера во второй половине дня евро в отдельные моменты торговался дороже 78 руб., а доллар – дороже 63 руб.
И если рубль падает даже при подорожании нефти, то при снижении нефтяных котировок он покатится вниз еще быстрее. В связи с этим экономисты в Москве прикидывают, когда именно рубль провалится до уровней в 100 руб. за евро и 100 руб. за доллар. Есть по крайней мере два основания для таких ожиданий. Во-первых, в организации стран – экспортеров нефти предупреждают, что не будут сокращать добычу даже при падении цен до 40 долл. за баррель. И во-вторых, российские власти начали накачку госкомпаний рублями, которые так или иначе могут выплеснуться на валютный рынок.
В воскресенье министр нефтяной промышленности Объединенных Арабских Эмиратов Сухаиль аль-Мазруи заявил, что даже если нефтяные цены опустятся до 40 долл. за баррель, ОПЕК не сократит добычу. «Мы не будем менять нашу позицию в случае дальнейшего падения цен. Мы не собираемся влиять на цены. Рынок должен сам себя отрегулировать», – говорил он.
Ранее глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев сообщил, что для российского бюджета важнее не долларовая цена нефти, а рублевая. Бюджет сбалансирован, если баррель нефти стоит 3700 руб. Такая сумма получается, когда нефть стоит 100 долл. за баррель, а доллар – 37 руб. Как только нефть начинает дешеветь, разницу компенсируют за счет изменения курса рубля. Используя эту формулу Улюкаева, можно подсчитать, что если нефть опустится до 40 долл. за баррель, доллар будет стоить в России около 90 руб., а евро соответственно перевалит за 100 руб.
Но есть опасность, что и без катастрофического падения нефтяных цен рубль может приблизиться к уровню в 100 руб. за евро или доллар. Попытка властей накачать крупнейшие госбанки и госкомпании рублями также создает риски нового обвала рубля. Так, на прошлой неделе рынок был взбудоражен новостью о продаже облигаций крупнейшей нефтяной компании на сумму более 600 млрд руб. И пока эксперты не увидели надежных гарантий, что эти деньги не попадут на валютный рынок.
Продав облигации на сотни миллиардов рублей, компании, вероятно, захотят конвертировать эти средства в валюту – либо для выплаты внешних долгов, либо для защиты от разгоняющейся инфляции.
Опрошенные «НГ» эксперты, правда, считают, что падение курса национальной валюты до 100 руб. за доллар или евро – слишком пессимистичный сценарий. Они надеются, что до этого не дойдет, хотя и признают опасную нестабильность рубля. «Как по рублю, так и по нефти сложился сильный тренд на снижение. Чтобы его переломить, нужны серьезные фундаментальные факторы, которых сейчас на рынке, к сожалению, нет», – говорит аналитик инвестиционного холдинга «Финам» Антон Сороко.
«В текущих условиях вполне вероятно временное снижение нефтяных котировок ниже уровня 50 долл. за баррель в ближайшие несколько месяцев. Но сценарий падения до 80–100 руб. за доллар выглядит слишком пессимистичным. Баланса бюджета вполне можно достичь и при 60 руб. за доллар с ценой нефти 50 долл. за баррель», – считает начальник отдела компании «Управление сбережениями» Дмитрий Пугин.
«Прогнозировать цену на нефть и курс рубля сейчас практически невозможно. Курс рубля, конечно, зависит от динамики цен на нефть, а также от политики ЦБ и общей внешнеполитической ситуации. Все три фактора меняются каждый день, что делает прогноз очень трудным», – говорит главный экономист компании БКС Владимир Тихомиров. По мнению эксперта, при цене нефти в 50 долл. за баррель курс может составить 65–67 руб. за доллар, а при 40 долл. за баррель – 70–75 руб. за доллар. «В курс 100 руб. за доллар я не верю», – говорит Тихомиров.
Аналитик компании Exness Сергей Кочергин, в свою очередь, ожидает, что в 2015 году нефтяные цены восстановятся до 75–85 долл. за баррель, а курс рубля стабилизируется на уровне 45 руб. за доллар.
Пока эксперты делают такие прогнозы, нам остается лишь следить за сводками с бирж. Именно по этим сводкам уже скоро станет понятно, просочились ли на валютный рынок рубли, за которые госкомпании продали свои облигации.
По информации: www.ng.ru
