Компания подумывает отказаться от покупки разработчика Arm. Многомиллиардная сделка должна была стать крупнейшей на рынке микросхем
Почти полтора года назад на рынке микросхем прозвучало одно из самых громких заявлений. Американская Nvidia сообщила о планах купить разработчика микропроцессоров Arm за $40 млрд, решив совершить крупнейшую сделку в индустрии. С тех пор покупки так и не случилось: регуляторы усердно расследуют возможную сделку, против нее высказываются IT-гиганты, а теперь Nvidia и вовсе подумывает все отменить. Почему в истории Nvidia и Arm все пошло не так, и чем эта сделка грозит рынку — разбирался журнал «Компания».
О том, что у Nvidia возникли сомнения в реальности грандиозной сделки, узнали источники Bloomberg. По их словам, компания уже сообщила партнерам, что не ждет одобрения покупки. Вместо этого владелец Arm — японская SoftBank Group Corp. — может вывести разработчика на биржу. Подготовка разработчика к IPO уже началась, сказал осведомленный источник.
По словам одного из собеседников агентства, покупка сталкивается с сопротивлением в Китае. Местные власти могут выступить против поглощения, даже если его одобрят регуляторы из других стран, однако в КНР не рассчитывают, что дело до этого дойдет.
Окончательное решение, как утверждается, еще не принято. Публично и Arm, и Nvidia все еще заявляют, что надеются на успех.
«Мы продолжим придерживаться слов, которые в наших нормативных документах, о том, что эта сделка позволить ускорить развитие Arm, появление инноваций и усилит конкуренцию на рынке», — заявил представитель Nvidia Боб Шербин. «Мы по-прежнему надеемся, что эта сделка будет одобрена», — отметил представитель SoftBank.
После новости о возможной отмене сделки акции Nvidia потеряли более 5%. Аналогично обрушились цены на бумаги SoftBank.
Компания Arm была основана в Великобритании в 1990 году. Она известна как разработчик мобильных и графических процессоров. Сегодня Arm — основной поставщик архитектурных технологий для большинства полупроводниковых компаний. Его решения используются более чем в 95% смартфонов в мире.
Чипы Arm используются для производства самой разной электроники, включая бортовые компьютеры автомобилей и оборудование на заводах. Среди партнеров Arm — крупнейшие IT-компании мира. Разработчик лицензирует технологии для Apple, Samsung, Huawei, Qualcomm, Amazon, Microsoft и других. Если сделка состоится, Nvidia станет одним из самых влиятельный игроков на рынке мобильных чипов и начнет продавать лицензии двум своим основным конкурентам — Apple и Qualcomm.
Большие надежды Nvidia
Официально свои планы купить Arm американская Nvidia подтвердила в сентябре 2020 года. Тогда создатель графических процессоров и систем на чипе сообщил, что достиг соглашения с японским SoftBank.
«Эта сделка объединит ведущую компьютерную платформу Nvidia с искусственным интеллектом и обширной экосистемой Arm. В результате <…> мы получим ведущую технологическую компанию, которая будет ускорять внедрение инноваций и выходить на крупные быстрорастущие рынки», — говорилось в официальном заявлении.
Согласно условиям сделки, SoftBank должен был получить от Nvidia $21,5 млрд в виде обыкновенных акций компании. Еще $12 млрд планировалось выплатить наличными. Также холдинг мог получить до $5 млрд в виде акций или наличными, если Arm достигнет определенных финансовых показателей. $1,5 млрд в виде акций пообещали сотрудникам Arm. В результате сумма сделки составила бы $40 млрд (сам SoftBank в 2016 году купил разработчика за $32 млрд). Позже агентство Reuters писало, что она увеличилась до $54 млрд, а газета The Guardian и вовсе писала о $75 млрд.
Сумма сделки моментально привлекла внимание общественности и отраслевых экспертов. Дело в том, что таких крупных сделок на рынке микросхем еще не было. До этого рекордсменом считалась компания Avago Technologies, которая купила производителя полупроводников Broadcom за $37 млрд. Кроме того, новая сделка могла стать одним из крупнейших слияний 2020 года.
В результате покупки SoftBank должен был стать обладателем менее 10% акций Nvidia. Штаб-квартиру Arm было решено оставить в Кембридже и там же создать центр исследований искусственного интеллекта. Также Nvidia обещала построить ультрасовременный ИИ-суперкомпьютер на базе процессоров Arm. Это должно было привлечь исследователей из Великобритании и других стран, которые будут двигать разработки в сферах здравоохранения, беспилотных авто, робототехники и так далее.
На завершение всех сопутствующих дел стороны заложили 18 месяцев. Предварительно Nvidia и Arm должны были получить одобрение регуляторов в Великобритании, Евросоюзе, США и Китае.
Первые недовольные
Одними из первых свое несогласие с происходящим высказали в Великобритании и Евросоюзе. В феврале 2021 года СМИ узнали, что местные власти готовятся к тщательной проверке слияния двух компаний. «Сделка будет тщательно расследована, и эта детальная проверка может закончиться запретом», — говорили узнавшие о планах регуляторов источники. Правда, многие утверждали, что сделка все равно случится, но, возможно, с некоторыми уступками.
Само расследование ЕС началось лишь в октябре. В Еврокомиссии обеспокоились, что сделка может затруднить другим производителям доступ к технологиям Arm. Этот факт нанес бы ущерб большей части полупроводниковой промышленности, отмечала вице-президент Еврокомиссии Маргрет Вестагер. Она заявляла, что Arm вносит важный вклад в продукты, конкурирующие с тем, что создает Nvidia. Например, в разработки в сфере интернета вещей, автомобилестроении или центрах обработки данных.
«Наш анализ показывает, что приобретение Arm компанией Nvidia может привести к ограничению или ухудшению доступа к технологиям Arm, что приведет к искажающим эффектам на многих рынках, где используются полупроводники», — говорили в Еврокомиссии.
Евросоюз — не единственное место, где историческую сделку восприняли без энтузиазма. В октябре 2021-го аналогичное расследование началось в Великобритании, а в ноябре было объявлено о старте второго его этапа. В этой стране опасались, что покупка несет риски для ее национальной безопасности. «Сейчас Великобритания выступает против поглощения», — заявлял прошлым летом источник Bloomberg из местного правительства.
В конце 2021 года давление на сделку началось из США. В Федеральной торговой комиссии (ФТС) заявили, что покупка даст Nvidia контроль над вычислительными технологиями и разработками, на которые полагаются ее конкуренты, а затем регулятор подал в суд иск для блокировки сделки.
Таким образом, из всех стран, где партнеры рассчитывали получить одобрение, расследование не инициировали лишь в Китае, однако и он, по новым данным, является противником сделки.
Опасения снаружи и внутри
Участники IT-рынка тоже не остались в стороне от этой истории. Ожидаемо планы Nvidia и Arm не понравились крупнейшим IT-компаниям. Qualcomm, по данным CNBC, высказала свои опасения всем имеющим отношение к делу регуляторам. В самой компании этот факт не подтверждали. «Вы наблюдаете за крайне тщательным, болезненным и длительным расследованием», — говорил тогда один из источников CNBC.
Аналогичные жалобы, по данным Bloomberg, поступали от представителей Microsoft и Google. «По крайней мере одна из компаний хочет, чтобы сделку заблокировали», — передавало агентство. Угрозу конкуренции в этой покупке также видят онлайн-ритейлер Amazon и производитель электроники Samsung.
Среди тех, кто высказывался против сделки, называли основателя SpaceX, Tesla и одного из богатейших людей планеты Илона Маска. Его также напугало, что покупка создаст угрозу честной конкуренции на рынке. Еще один чувствительный момент — сделка обсуждается на фоне дефицита чипов, который возник в мире в период пандемии коронавируса. С переходом на удаленку спрос на микросхемы, по данным TrendForce, превысил предложение на 30%.
Примечательно, что сделку просил проверить и сооснователь Arm Герман Хаузер. Еще в сентябре 2020-го он запустил общественную кампанию «Спасите Arm» и начал собирать подписи за отмену сделки или пересмотр ее условий. Хаузер опасался, что штаб-квартиру Arm перенесут в США, а Великобритания потеряет доступ к своим же технологиям. Кроме того, сооснователя Arm напугала перспектива сокращения тысяч британских работников.
«Никто не ожидал, что сделка будет закрыта»
В самой Nvidia с опасениями, звучащими со всех сторон, разумеется, не согласны. Компания уверяет, что Arm, став одним из ее подразделений, продолжит выдавать открытые лицензии другим компаниям и обязуется «сохранять глобальный нейтралитет». Глава Nvidia Дженсен Хуанг также заявлял, что его компания не намерена разрушать отношения Arm с крупными партнерами, например, с Apple, которая не так давно решила перевести свои ноутбуки и настольные компьютеры на процессоры Arm.
Учитывая сложившуюся ситуацию, инвесторы вряд ли будет удивлены провалу сделки, заявил аналитик компании Bernstein Стейси Рэсгон. «Могу с уверенностью сказать, что практически никто в инвестиционном сообществе не ожидал, что эта сделка будет закрыта», — сказал эксперт. Он отметил, что разработчик Arm был бы хорошим активом для Nvidia, однако он вообще не обязателен компании для успеха.
«На наш взгляд, стимулом для сделки было стремление помочь в создании и управлении более обширной экосистемой Arm, особенно в части дата-центров. Возможно, Nvidia продолжит работать в этом направлении, но покупка Arm значительно ускорила бы эту работу», — считает Рэсгон.
Сомнения в том, что Nvidia все же удастся стать одним из самых влиятельных игроков на рынке мобильных чипов, звучали и ранее. Так, в декабре 2021-го аналитик Gartner Алан Пристли называл успешное завершение сделки «крайне маловероятным». О том, быть сделке или нет, мы сможем узнать в марте — по крайней мере тогда свой вердикт по итогам расследования должна вынести Еврокомиссия. Само соглашение о поглощении Arm истекает 13 сентября. Далее, если проверка регуляторов затянется и если того захотят стороны сделки, соглашение будет продлеваться.
Полина Матюхина
По материалам: “Компания”
