Давать ему или не давать — вот в чем вопрос
Премьер-министр России Дмитрий Медведев анонсировал выпуск гособлигаций для населения на сумму 100 млрд рублей («НВ» сообщал об этом в прошлых номерах). Но далеко не все верят в их надежность и доходность.
Напомним, первый выпуск облигаций состоялся весной 2017-го. Однако уже на второй выпуск (15 миллиардов в сентябре 2017 года) покупателей не нашлось — облигации Минфин пытается продать до сих пор. Что, впрочем, не остудило пыл премьер-министра: он потребовал активнее выпускать облигации не только от Минфина, но и от субъектов РФ. Сейчас собственные облигации уже выпускают десять регионов.
Экономисты после слов премьера сделали вывод о том, что денег в бюджете явно недостаточно и правительство ищет, где бы «подзанять». Денег, может, и недостаточно, однако за прошлый год Россия увеличила вложения в государственные облигации США на 18,7%. На данный момент в гособлигациях США РФ хранит 102,2 млрд долларов, что почти в 60 раз больше, чем Дмитрий Медведев планирует занять у населения.
Где же логика? Ведь занимать у россиян правительство планирует под 6–10,5% годовых (в зависимости от размера суммы и срока погашения). Максимальный процент получат те, кто купит облигаций на сумму от 300 тыс. руб., минимальный — до 50 тыс. руб. Кроме того, за покупку гособлигаций с клиента возьмут комиссию — при сумме до 50 тыс. руб. она составит 3%.
Американские ценные бумаги приносят доход всего 2% годовых, если вы гасите их через год. Если через 30 лет — 3,145% годовых. При этом инфляция, если верить официальным данным, в России и США почти одинаковая: в США по итогам 2017 года она составила 2,1%, в РФ — 2,5%.
К слову, купить американские ценные бумаги может любой гражданин любого государства, а не только Центробанк. Для этого необходимо зайти на сайт www.treasury.gov, принадлежащий Минфину США. Минимальная стоимость приобретаемых облигаций — всего лишь 25 долларов. Если наши Сбербанк и ВТБ берут с граждан за покупку гособлигаций комиссию, то американцы, напротив, и комиссию не берут, да еще и продают облигации с большим дисконтом — например, приобретение 1000-долларовой облигации обойдется в 967,5 доллара. То есть это не вы платите США комиссию в 3%, а они платят вам.
Тем временем, Украина предлагает свои гособлигации стоимостью 1000 гривен под 16% годовых. Учитывая, что инфляция на Украине в 2017 году составила 13,7%, чистая прибыль с гособлигации составит 2,3%. Это выше, чем прибыль по российским гособлигациям при покупке на сумму до 50 тыс. руб. сроком на один год: проценты (6%) минус комиссия (3%), минус инфляция (2,5%) — остается всего лишь 0,5% прибыли. (Американские государственные ценные бумаги, считающиеся одними из самых низкодоходных в мире, с учетом дисконта и инфляции дадут в год с 1000 долларов почти 3% прибыли.)
Многие экономисты тем временем сомневаются, что облигации на 100 млрд рублей будут раскуплены населением. Да и граждане других государств за нашими облигациями валом не валят. Почему? Вот как отвечает на этот вопрос глава агентства «Российское право» Алексей Самохвалов: «Если облигаций становится много, а желающих их купить мало, то государство следующую порцию облигаций размещает под более высокий процент. Так уже было в 1998 году, когда доходность по краткосрочным государственным облигациям достигла рекордных 140% годовых. В итоге государство не смогло выплачивать ни сами долги, ни проценты. Тогда был объявлен дефолт».
Анна Александрова
NB!
Плюсы и минусы облигаций
Плюсы
- Доходы по ним не облагаются налогами.
- В конце срока действия эта ценная бумага покупается по номиналу. Но если вы захотите избавиться от нее раньше, то — по рыночной стоимости. И она может оказаться выше номинала.
Минусы
- В отличие от депозита в банке ОФЗ менее доходны и не застрахованы, поэтому в случае дефолта возврат суммы до 1 млн 400 тыс. руб. вам никто не гарантирует.
2. В связи с введением американских санкций ОФЗ будут терять иностранных инвесторов. Излишки гособлигаций понизят эти бумаги в цене, и вы точно потеряете при досрочном их погашении.
“Новый вторник”
