Правительство России продолжает ударно привлекать долг, чтобы профинансировать план по резкому увеличению расходов бюджета в оставшиеся месяцы года
Вторую неделю подряд Минфин бьет исторические рекорды по продаже облигаций федерального займа. По итогам двух аукционов в среду ведомство разместило бумаги на 372,3 млрд рублей, на 11% превысив предыдущую планку, установленную 7 октября.
Инвесторам предлагались 12-летние бумаги с переменным купонным доходом (ОФЗ-29017) и 15-летние ОФЗ-26233.
Спрос на первом размещении достиг рекордных 377,6 млрд рублей. Минфин удовлетворил 92% заявок, продав бумаги на 350,6 млрд. Как и неделю назад, чтобы реализовать объем ведомству пришлось идти на новые уступки: доходность выпуска на 0,66 п.п. превысила ставку RUONIA, хотя на сентябрьских аукционах эта премия не превышала 0,5 п.п. На второй аукцион инвесторы принесли 34,6 млрд рублей, что позволило Минфину разместить бумаги на 21,6 млрд.
В сумме с начала октября Минфин занял на рынке уже 718 млрд рублей, за две недели выполнив треть квартального плана размером 2 триллиона.
По-видимому, спрос на аукционах де-факто обеспечивает ЦБ РФ, поскольку другие источники ликвидности у основных покупателей ОФЗ исчерпаны, говорит аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.
В понедельник центробанк залил в банковскую систему 620 млрд рублей кредитов репо, увеличив лимит по операциям сроком на месяц до 1 триллиона рублей.
Деньги понадобились российским банкам, которые активно скупают госбумаги, спасая бюджет от нехватки сырьевой ренты. За сентябрь они приобрели ОФЗ на аукционах почти на 700 млрд рублей, а с начала года увеличили вложения на 1,8 трлн.
У банков есть 2,2 трлн рублей свободных средств на депозитах в ЦБ и его купонных облигациях. Но «даже теоретически вся эта ликвидность не может быть направлена в ОФЗ», говорит Порывай.
При этом заимствования Минфин произведет относительно равномерно в 4 квартале, а большая часть расходов вернется в банковскую систему только в самом конце года.
«С учетом расширения лимитов по репо, Минфин может выполнить амбициозный квартальный план в два триллиона рублей, хоть это и выглядит как прямое финансирование госдолга», – сказал Bloomberg старший портфельный управляющий УК «Трансфингруп» Станислав Пономарев.
В российский госдолг начали возвращаться иностранные инвесторы, пишут аналитики «ВТБ Капитала». С начала октября нерезиденты увеличили вложения на 30 млрд рублей, и цены ОФЗ поползли вверх: доходности упали в среднем на 17 базисных пунктов с начала года и 7 – за последнюю неделю.
«Среди причин улучшения конъюнктуры можно назвать снижение рисков, связанных с введением новых антироссийских санкций, сохранение относительно высоких цен на нефть и укрепление рубля”, – сказал РИА Новости главный аналитик долговых рынков БК «Регион» Александр Ермак.
По материалам: “Finanz.ru”
