Рынок готовится повышению ставки ЦБ РФ
Резкое ускорение инфляции после девальвации рубля и скачка мировых цен на продовольствие «порвало шаблон» российский финансовых властей.
Взявшийся поддержать экономику дешевыми деньгами Банк России будет вынужден как минимум приостановить смягчение денежно-кредитной политики, а как максимум – вернуться к повышению ключевой ставки уже в этом год.
На заседании в пятницу, 12 февраля, ключевая ставка центробанка, регулирующая стоимость кредитов в экономике и доходность вложений в рубли останется без изменений – 4,25% годовых. Такой прогноз дали подавляющее большинство экономистов, опрошенных ТАСС и Bloomberg.
Интригой, впрочем, остается сигнал, который подаст ЦБ. «Возможно, регулятор сообщит, что цикл снижения ставки завершен», – говорит аналитик Сбербанк CIB Николай Минко.
По итогам января инфляция ускорилась до 5,2%, а рост цен на продукты к началу февраля достиг 7,1% и стал рекордным с начала 2016 года.
Хлеб стал дороже на 0,46% за месяц и 7,47% за год, крупы – на 0,6% и 20,77% соответственно; макароны – на 0,85% и 12,92%, овощи – на 4,77% и 16,33%.
Вслед за мировым ралли цены на пшеницу 4-го класса в центральной России подскочили в 2020 году на 30%. А это сулит вторую инфляции – в молочной продукции и мясных изделиях с лагом примерно 9 месяцев, отмечает главный аналитик Росбанка Евгений Кошелев.
Трейдеры уже закладывают в котировки повышение ключевой ставки и расходятся разве что в сроках.
Рынок процентных деривативов показывает рост до 4,75% через год и до 5% к концу 2022-го. Текущая форма кривой ОФЗ предполагает более существенное повышение ключевой ставки до 6% и выше к концу 2022-началу 2023 года, указывает директор по инвестицяим ИК «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой.
Нынешний всплеск инфляции – это прямое следствие резкого снижения ключевой ставки и девальвации рубля прошлого года, считает руководитель ИАЦ «Альпари» Александр Разуваев. «Слабый рубль ведет не только к росту цен и инфляционных ожиданий, он провоцирует отток капитала, делает невозможным бизнес планирование компаний», – перечисляет он.
С начала ноября курс доллара снизился на 10%, при том что нефть взлетела в цене на 50%. Значительного потенциала укрепления у рубля нет, максимум 70-72 за доллар, говорит начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Георгий Ващенко: «Денежная масса увеличилась, торговый баланс резко сократился, а экономика упала».
Консенсус экономистов Bloomberg допускает повышение ставки на 25-50 б.п. во второй половине 2022 года. Некоторые, включая ИК “Ренессанс Капитал” ждут ужесточения уже этим летом.
Многое будет зависеть от бюджетной политики, отмечает Полевой: новый пакет соцподдержки на 0,5% в преддверии выборов в Государственную думу может усилить инфляционные риски и потребовать более жесткой ДКП.
По материалам: “Finanz.ru”
