Почти весь капитал НПФ «Телеком-союз» вложен в низколиквидные акции
Частные пенсионные фонды, от которых регулятор требует большей прозрачности, начали допускать к своей внутренней информации рейтинговые агентства. В результате впервые раскрылась информация, ранее широкому кругу лиц недоступная.
Вчера агентство «Рус-рейтинг» присвоило НПФ «Телеком-союз» рейтинг ВВ+ по международной шкале, сообщив о факторах, сдерживающих рейтинг.
Помимо «низкой диверсификации средств по управляющим компаниям» и «агрессивной инвестиционной политики», что типично для большинства НПФ, агентство указало на «низкий фактический уровень достаточности собственных средств» фонда.
Но, по данным регулятора, «Телеком-союз» – лидер по размеру собственного капитала среди акционерных НПФ (8,2 млрд руб. на начало октября 2014 г.). Даже у корпоративного фонда нефтяной компании «Сургутнефтегаз» капитал скромнее (7 млрд).
Львиная доля капитала «Телеком-союза» – почти 8 млрд руб. – вложена в неликвидные ценные бумаги, живых денег в капитале – около 500 млн руб., поясняет аналитик «Рус-рейтинга» Александр Дейнеко.
НПФ «Телеком-союз» – бывший корпоративный фонд «Ростелекома» и «Почты России», в 2013 г. фонд купил владелец О1 Group Борис Минц. А в конце 2013 г. фонд увеличил собственные средства на 8 млрд руб., поясняет Дейнеко. Он не уточняет, бумаги каких эмитентов включены в состав собственного капитала «Телеком-союза».
«Средства были инвестированы в акции торгуемых эмитентов с ограниченной ликвидностью, не связанных и не аффилированных с O1», – заявил представитель группы.
Уже с таким капиталом «Телеком-союз» акционировался, прошел проверку регулятора и в этом году был принят в систему гарантирования.
Мимо внимания ЦБ такая структура капитала пройти не могла, указывает руководитель крупного НПФ, сам прошедший через проверку ЦБ. Следовательно, у ЦБ это вопросов не вызвало, полагает он.
ЦБ традиционно не комментирует действующие НПФ.
Формально нарушений в такой структуре капитала нет. Законодательство предписывает НПФ иметь собственные средства в размере не менее 150 млн руб., напоминает гендиректор компании «Пенсионный партнер» Сергей Околеснов. «При этом указание ЦБ определяет порядок расчета собственных средств с применением дисконтирующих коэффициентов к некоторым видам финансовых инструментов, а ряд активов вообще не учитываются в расчете – например, вложения в собственные акции фонда или акции ЗАО», – указывает он. Помимо «Телеком-союза» Минц контролирует еще два фонда – «Стальфонд» и «Благосостояние ОПС». Эти фонды инвестировали довольно значительные суммы пенсионных накоплений в акции банка «ФК Открытие», которым владеют бывшие партнеры Минца по холдингу «Открытие». Исходя из текущих котировок и доли «Стальфонда» в капитале «ФК Открытие» его пакет оценивается сейчас в 4 млрд руб., а пакет «Благосостояния» – в 4,9 млрд.
Основной бизнес НПФ «Телеком-союз» – корпоративные пенсии (почти 21 млрд руб. против 1,7 млрд накоплений). Как пишет «Рус-рейтинг», доходность размещения корпоративных пенсий «значительно превышает среднерыночное значение» за счет более агрессивной структуры портфеля – в неликвидные облигации с повышенным кредитным риском и вложения в паи ЗПИФов. Клиентская база стабильна, но есть риск «концентрации на двух ключевых клиентах», указывает агентство, не называя их.
Наталия Биянова
Фото: kommersant.ru
По информации: Ведомости
