Главная / Экономика / Госдолг России свалился в «инфляционный штопор»

Госдолг России свалился в «инфляционный штопор»

Цены ОФЗ пробили «дно» за 14 месяцев

Рынок российского госдолга уверенно катится по наклонной вниз по мере того, как приближается дата введения американских санкций, инфляция в стране ускоряется, а банки начинают закладывать в прогнозы резкое и быстрое повышение ключевой ставки ЦБ РФ.

На торгах в среду индекс RGBI, отслеживающий цены облигаций федерального займа, пробил «дно», показанное в апреле, и обновил минимальные значения за последние 14 месяцев.

Девять дней практически безоткатного снижения — второй по продолжительности такой период за 9 лет истории торгов — опустили индекс до отметки 143,78 пункта, подняв до 7% и выше доходности всех госбумаг сроком от шести лет.

Рынок отыгрывает статистику по майской инфляции, говорит стратег Сбербанк CIB Юрий Попов. По данным Росстата, в минувшем месяце темпы роста потребительских цен ускорились до 6% и обновили рекорд с октября 2016 года, а базовая инфляция, не учитывающая волатильные компоненты, вышла на 6-летний пик.

В результате «инвесторы начали отыгрывать сценарий возможного агрессивного повышения ключевой ставки» на заседании в пятницу, говорит начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.

Аналитики, в массе ожидавшие от Эльвиры Набиуллиной осторожного шага вверх на 25 б.п., пересмотрели оценки и теперь почти единодушно прогнозируют «рывок» ставки на 50 б.п. При этом Goldman Sachs и BCS Global Markets допускают повышение сразу на 75 базисных пунктов.

В котировки денежного рынка заложено три подряд повышения на 50 б.п. каждое, до 6,5% годовых на конец года. Это объяснимо: из-за эффекта низкой базы прошлого года инфляция продолжит ускоряться и летом может дойти до 7%, прогнозирует Росбанк.

По мере того как цены госбумаг снижаются, займы для бюджета становятся дороже. Если в начале года Минфин мог разметить 10-летние ОФЗ под ставку около 6% годовых, то теперь это 7,3%. И «многие участники всё ещё не согласны на текущую доходность в свете возможного роста ставки до 6% в перспективе ближайших месяцев», — констатирует ведущий аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков.

Осознание, что ЦБ приступит к резкому закручиванию гаек денежно-кредитной политики, давит на ОФЗ, несмотря на то, что ставки на рынках развивающихся стран в целом снижаются, отмечает директор по инвестициям ИК «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой.

Кроме того, со следующей недели вступают в силу санкции, запрещающие американским финансовым институтам участвовать в первичных размещениях рублевых бумаг, напоминает он.

За январь-апрель нерезиденты сбросили ОФЗ на 310 млрд рублей, а их доля на рынке впервые за 6 лет опустилась ниже 20%.

В конце мая, впрочем, иностранцы приступили к покупкам: за две последние недели они вложили 0,6 млрд долларов, оценивает ING.

По материалам: «Finanz.ru»


*Экстремистские и террористические организации, запрещенные в Российской Федерации: «Правый сектор», «Украинская повстанческая армия» (УПА), «ИГИЛ», «Джабхат Фатх аш-Шам» (бывшая «Джабхат ан-Нусра», «Джебхат ан-Нусра»), Национал-Большевистская партия, «Аль-Каида», «УНА-УНСО», «Талибан», «Меджлис крымско-татарского народа», «Свидетели Иеговы», «Мизантропик Дивижн», «Братство» Корчинского.

Рейтинг@Mail.ru